在全球經(jīng)濟放緩、低利率環(huán)境、新舊動能轉(zhuǎn)換的宏觀背景下，各類金融資產(chǎn)的收益率都在下行，獲得高收益的挑戰(zhàn)越來越嚴(yán)峻。如何獲取和維持較高的收益，成為投資者共同面臨的難題。私募股權(quán)被譽為資本市場“皇冠上的明珠”，主要投資于新經(jīng)濟，其具有跨周期、長期收益率高的特點，對財富的增值有著不容小覷的放大作用，近年來愈發(fā)受到高凈值人群的青睞，并正在成為高凈值人群投資的新常態(tài)。
2022年2月中旬，天堂硅谷投教基地舉辦股權(quán)投資教育科普會，吸引了來自四面八方的參觀者，大家饒有興趣地參觀了投教基地中的股權(quán)知識科普走廊，翻閱了股權(quán)投資科普折頁，并觀看了理性投資的視頻，最后匯合到多功能廳參與科普分享會。
私募股權(quán)投資的歷史回顧
天堂硅谷合伙人通過生動的歷史案例開篇，為前來參會的人員梳理了股權(quán)投資的發(fā)展脈絡(luò)。根據(jù)全球另類資產(chǎn)的權(quán)威數(shù)據(jù)公司Preqin提供的數(shù)據(jù)，截至2020年中去評估過往10年的內(nèi)部收益率（IRR），并購型基金約為15%，成長型基金約為18%，VC約為12%。根據(jù)私募通相關(guān)數(shù)據(jù)，2010年-2019年，我國PE基金投資整體回報率均在13%以上。同時，私募股權(quán)投資的年化回報率高于股票市場平均收益率。根據(jù)CambridgeAssociates 的數(shù)據(jù)顯示，全球私募股權(quán)基金指數(shù)的十年期和二十年期的平均回報達到12% 和 15%，而同期全球的主要股票指數(shù)回報則僅為6% 和 7%，前者的投資回報率幾乎是后者的兩倍之多。
私募股權(quán)的價值創(chuàng)造
關(guān)于私募股權(quán)與傳統(tǒng)房地產(chǎn)、股票等投資方式的不同點，天堂硅谷投教專家表示，股權(quán)投資是投到實體經(jīng)濟、企業(yè)，投資人變成企業(yè)長期股東，通過長期資本運作和管理增值，為公司的長期發(fā)展做出持續(xù)性的貢獻。隨著時間的推移，企業(yè)的良性發(fā)展與變化，會給投資人帶來可預(yù)見性的回報。
私募股權(quán)投資由于更長的生命周期、更低的流動性、更大的投資風(fēng)險，從而要求實現(xiàn)更高的期限溢價、流動性溢價和風(fēng)險溢價。股權(quán)投資的收益是源自于信息不對稱條件下，專業(yè)投資對價值的發(fā)現(xiàn)與創(chuàng)造，以及對流動性損失的補償。通過與優(yōu)秀企業(yè)和時間做朋友，PE投資可以分享到企業(yè)的成長價值，從而獲得其他資產(chǎn)難以媲美的回報。股權(quán)投資又稱為耐心資本，其本質(zhì)上是一種長期價值投資，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)做朋友、與時間做朋友，在投資長跑中勝出，分享到價值投資帶來的超額回報。同時，私募股權(quán)投資具有穿越周期的價值，過往數(shù)據(jù)和海外經(jīng)驗表明，股權(quán)投資相關(guān)投資產(chǎn)品的表現(xiàn)往往與經(jīng)濟周期的關(guān)聯(lián)性較弱，即便是在惡劣的宏觀經(jīng)濟環(huán)境或資本寒冬中，PE和VC也往往有著頑強的生命力。在經(jīng)濟形勢不好的時候，市場會自動把之前推高的資產(chǎn)泡沫擠掉，資產(chǎn)回到甚至低于它本身應(yīng)有的價值。所以在經(jīng)濟衰退的時候，私募資本可以以更低的價格買入更低廉優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，幫助企業(yè)解決經(jīng)營問題、提高利潤率，從而在危機后復(fù)蘇時期高位退出，獲得投資投資回報率的提升。
私募股權(quán)投資發(fā)展的中國機遇
私募股權(quán)本質(zhì)是投資未來，尤其是VC投資，通常兼具創(chuàng)新與成長特質(zhì)，這些新興產(chǎn)業(yè)隨著未來的產(chǎn)業(yè)升級和周期增長，逐漸成長為新經(jīng)濟的增長點。通過投向具有高成長性的項目，私募股權(quán)投資能領(lǐng)先分享到新經(jīng)濟的紅利。
天堂硅谷合伙人表示：過去30年我國主要解決的是制造業(yè)和工業(yè)品自主化的問題，未來幾十年，我們要解決的則是高精尖端技術(shù)和硬科技等“卡脖子”的問題。當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在加速演進，重構(gòu)全球創(chuàng)新版圖和重塑全球經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，面對世界各國在核心技術(shù)自主創(chuàng)新的激烈博弈?？萍紕?chuàng)新與成果轉(zhuǎn)換，尤其是在高精尖前沿技術(shù)和硬科技領(lǐng)域需要巨額資金投入，更需要周期長，有耐心的資本參與。在金融政策和扶持力度上，國家對于私募股權(quán)的投資力度是非常大的。
十四五規(guī)劃和“雙循環(huán)”格局下，未來以5G推動下的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、生物和基因技術(shù)將帶來創(chuàng)業(yè)與投資機會。下一步AI技術(shù)，全智能環(huán)保的電動汽車等，都會深層次改變我們的生活。綠色投資，圍繞著碳達峰，碳中和具備歷史性戰(zhàn)略機遇。同時，半導(dǎo)體、人工智能、高端裝備、信息化應(yīng)用創(chuàng)新、醫(yī)療健康等賽道，將成為下一個10年經(jīng)濟騰飛的引擎。
最后，就參與者提問的退出問題，專家做了詳細(xì)的解答。私募股權(quán)退出通道的建設(shè)對收益的變現(xiàn)起著至關(guān)重要的作用。IPO注冊制改革掀起IPO火熱潮，私募股權(quán)投資在退出通道上更加完善順暢，多層資本市場建設(shè)日益完善。資本市場改革對一級市場的帶動作用很大，給整個私募市場帶來了前所未有的政策利好和長足發(fā)展機遇，隨著第四次科技革命和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型機遇的到來，私募股權(quán)投資將為企業(yè)、人民和社會創(chuàng)造更多價值。
