針對近期個別公司資產(chǎn)重組中，標的資產(chǎn)估值和業(yè)績承諾隨意變化的現(xiàn)象，投服中心表示，這種現(xiàn)象使投資者對中介機構(gòu)的誠信產(chǎn)生疑慮。
比如，新界泵業(yè)2019年3月披露重組預案，擬與天山鋁業(yè)進行重大資產(chǎn)重組。然而，根據(jù)重組預案，此次交易中天山鋁業(yè)股權(quán)的預估值較6個月前其計劃通過紫光學大重組上市時的預估值相比，下降27.97%。此外，天山鋁業(yè)承諾2018年實現(xiàn)的歸母凈利潤（未經(jīng)審計）為10.82億元，這個數(shù)字比前次交易中的業(yè)績承諾13.36億元減少2.54億元，下降19.01%；承諾2019年和2020年實現(xiàn)的扣非后歸母凈利潤分別為9.64億元和14.65億元，與前次交易承諾的18.54億元和22.97億元相比分別下降8.9億元和8.32億元，下降幅度分別為48%和36.22%。
2018年10月，投服中心在參加紫光學大重組媒體說明會時，針對天山鋁業(yè)承諾業(yè)績增長的可實現(xiàn)性進行質(zhì)詢。天山鋁業(yè)回復稱，公司采取多重措施確保承諾實現(xiàn)，承諾業(yè)績無法實現(xiàn)屬于極端情形。但目前的事實證明，如果前次重組成功實施，無法完成承諾卻成了大概率事件。
上述兩次圍繞天山鋁業(yè)的重組，其獨立財務顧問均為華泰聯(lián)合證券，評估機構(gòu)均為北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司。投服中心表示，上述情況至少說明，在前一次圍繞天山鋁業(yè)的重組交易中，標的資產(chǎn)的估值和業(yè)績承諾均存在嚴重問題。如此隨意調(diào)整估值，顯然是在透支廣大投資者對中介機構(gòu)和重組標的公司的信任度。
投服中心強調(diào)，在并購重組的實際操作中，某些中介機構(gòu)以客戶需求為導向，評估價格向交易雙方協(xié)商的價格靠攏，缺乏專業(yè)、獨立、全面、客觀的判斷，使得評估值無法準確反映交易標的真實價值。中介機構(gòu)如不能獨立、客觀、專業(yè)地發(fā)表中介結(jié)論，必然會失信于投資者，最終將喪失資本市場的執(zhí)業(yè)空間。
投服中心表示，擬在媒體說明會現(xiàn)場針對天山鋁業(yè)前后兩次估值和業(yè)績承諾存在大幅差異的問題，向相關(guān)中介機構(gòu)提出質(zhì)詢。后續(xù)，投服中心將對隨意變更評估結(jié)論，以及重組后無法完成業(yè)績承諾或承諾期滿后馬上業(yè)績變臉的案例進行集中梳理，對有不當行為的評估機構(gòu)和評估師，將在中國投資者網(wǎng)上進行披露，同時通過網(wǎng)上行權(quán)的方式，公開質(zhì)詢。
來源：中證報
