資本下鄉(xiāng)逐浪現(xiàn)代農(nóng)業(yè)
管理不規(guī)范阻礙農(nóng)企融資
時報記者 滕昶 文 唐瑋潔 漫畫
5月7日下午，由浙江省農(nóng)業(yè)區(qū)域合作促進會、浙江聯(lián)眾休閑度假有限公司主辦的浙江涉農(nóng)企業(yè)資本運營總裁研習(xí)班在西溪濕地附近的一家酒店開班。令前來接受培訓(xùn)的農(nóng)企總裁們喜出望外的是，這次培訓(xùn)班吸引了不少創(chuàng)投領(lǐng)域人士前來參加。
一下子能與十多家創(chuàng)投機構(gòu)進行交流對接，對這些農(nóng)企大佬們來說，還真是個新鮮事兒。“農(nóng)業(yè)的發(fā)展，正遇到大好時機，不少農(nóng)企也發(fā)現(xiàn)，原來自己也有一天能走資本化道路。”中富投資集團執(zhí)行董事王翊晟說。
在上市方面，2010年，全國共有14家農(nóng)業(yè)企業(yè)成功IPO，籌資金額共計19.20億美元，達到歷史最高值。2011年上半年，上市企業(yè)數(shù)量達到8家，共計籌資11.24億美元，僅上半年的融資金額就超過了除2010年和2007年以外的任何一年的全年融資金額。
今天對于農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，可算是生逢其時。事實上，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，中國VC/PE共披露農(nóng)業(yè)投資案例89起，其中，在78起披露投資金額的案例中，共涉及金額11.04億美元(不包括農(nóng)業(yè)機械)。這兩項數(shù)據(jù)，都創(chuàng)了歷史最高位。
農(nóng)企：千載難逢的好時代
“千載難逢。”浙江紅葉園藝有限公司總經(jīng)理余鴻均這樣描述農(nóng)業(yè)企業(yè)正遇到的機遇。
紅葉園藝是由浙江省花卉市場改制而成的一家企業(yè)，如今它已經(jīng)成為杭州市農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，并且有了上市計劃。
上世紀90年代，紅葉園藝剛成立時，只有十幾個人，還都是以初高中學(xué)歷的技術(shù)工為主。余鴻均說，那些年，公司的業(yè)務(wù)依舊是以花卉苗木的批發(fā)為主。“過去，人們對農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品的需求是，吃飽穿暖就成。”余鴻均說。然而最近幾年，隨著人們生活水平提高，對于農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量和檔次開始有了很大的需求，“老百姓過去只要吃飽就成，現(xiàn)在卻是要吃好。”
從吃飽，到吃好。這其中雖然只是一個字的變化，但是對農(nóng)業(yè)企業(yè)而言，便意味著巨大的市場空間。
“蔬菜要有機的，水果要進口的，食品安全更是越來越被關(guān)注，這些變化對農(nóng)企來說，都是機遇。”對余鴻均而言，園藝的發(fā)展也正當(dāng)其時。
如今，不僅市政工程對園藝有著不小的需求，不少房產(chǎn)項目，也將園藝環(huán)境，作為商品房增值的主要途徑之一。因此，紅葉園藝在這些年，承接了不少房地產(chǎn)等項目的，其中不乏篁外這樣的精品樓盤。
機遇之下，農(nóng)企們也在踟躕：農(nóng)業(yè)真的做得大？幾把鐵鍬幾畝田，真的能上市？真的能像高科技企業(yè)一樣搬進寫字樓嗎？
事實是，紅葉園藝在今年已經(jīng)有了上市計劃，而且他們也的確搬進了寫字樓，“傳統(tǒng)的小作坊式農(nóng)業(yè)，當(dāng)然沒法把握住現(xiàn)在的機遇，沒有技術(shù)怎么培育有機蔬菜，沒有資本怎么打造品牌？”余鴻均發(fā)現(xiàn)，要抓住今天的機會，就必須從“練內(nèi)功”做起。
為此，紅葉園藝逐漸從最初沒有一個國家資質(zhì)，到如今擁有六個園林園藝方面的國家資質(zhì)；人員架構(gòu)從最初的初高中學(xué)歷為主，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿邔W(xué)歷工程師主；而在產(chǎn)出方面，紅葉園藝更是引進并自行培育了不少過去只能進口的苗木，為高端市場的開拓，打下了基礎(chǔ)。
1997年，紅葉園藝成立時的注冊資本金只有300萬，到去年，紅葉園藝的年產(chǎn)值已經(jīng)達到了3億多。
“我們要上市！”余鴻均終于有了底氣，公司發(fā)展到這個階段，不缺錢，也不缺融資渠道，事實上，最近三五年，有不少創(chuàng)投公司與紅葉園藝接洽過。“我們希望通過上市，提升自己的品牌價值，也能通過上市，對企業(yè)進行更規(guī)范化的管理。”
高收益受追捧 管理不規(guī)范阻礙農(nóng)企融資路
中富投資集團常務(wù)副總經(jīng)理王翊晟最近跑了好些個農(nóng)業(yè)企業(yè)。“過去我們只投過一家做農(nóng)機的企業(yè)，雖說涉農(nóng)，但其實還是一家工業(yè)企業(yè)。”王翊晟說，如今，農(nóng)業(yè)企業(yè)的高速發(fā)展，讓王翊晟也忍不住想去農(nóng)業(yè)企業(yè)走走看看。
但是這一走，王翊晟便發(fā)現(xiàn)問題了，要投資農(nóng)業(yè)企業(yè)，并不是一件容易的事兒。“比如農(nóng)業(yè)用地只能租，不能買，就不能算作是企業(yè)的固定資產(chǎn)。”王翊晟說。這對于農(nóng)業(yè)企業(yè)的估值，并不是什么好事。與此同時，投資農(nóng)業(yè)的周期較長，特別是苗木等產(chǎn)業(yè)，要幾年后才能見效益。
當(dāng)然，這還不是最關(guān)鍵的。
“不規(guī)范是農(nóng)企的通病。”王翊晟考察過的不少農(nóng)業(yè)項目中，不乏優(yōu)秀的創(chuàng)意點子。但讓他頗感頭痛的是，這些農(nóng)業(yè)企業(yè)的管理模式比較混亂，有些甚至沒有固定的創(chuàng)業(yè)團隊，而依舊是以家族式企業(yè)為主。“不少企業(yè)還是小農(nóng)經(jīng)營模式，他們希望的是在引進投資的同時，也能引入現(xiàn)代管理團隊來替他們將企業(yè)規(guī)范化。”
紅葉園藝聘請專門的財務(wù)機構(gòu)，為自己梳理財務(wù)及資產(chǎn)情況。這看起來只是個小舉措，其實非常關(guān)鍵。因為農(nóng)業(yè)企業(yè)先天的不規(guī)范，事實上正是阻礙其進入資本市場的一個很主要的門檻。“在規(guī)范化上，農(nóng)業(yè)企業(yè)雖然覺醒得比較晚，但是現(xiàn)在大多數(shù)農(nóng)企都已經(jīng)意識到，并開始去做了。”余鴻均說，一旦農(nóng)企有了這樣的意識，那么迎頭趕上便是遲早的事。
既然農(nóng)企在管理規(guī)范程度上，依然與工業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)有差距，為什么還越來越受到創(chuàng)投公司的追捧？
“因為這個行業(yè)的收益真的很高。”王翊晟不禁感嘆，農(nóng)業(yè)企業(yè)已經(jīng)今時不同往日，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)一旦走上品牌化、規(guī)模化的道路，其回報便不可估量。“我們在福建考察一家水產(chǎn)養(yǎng)殖，毛利達到了80%。”
對投資機構(gòu)而言，農(nóng)業(yè)這塊肉雖然不那么好咬，卻真的很誘人。
國信證券相關(guān)負責(zé)人也表示，雖然農(nóng)業(yè)企業(yè)的回報比較慢，但是農(nóng)企一旦上市，其市盈率往往比工業(yè)企業(yè)要高不少。
增值服務(wù) 助推農(nóng)企進入資本市場
曾經(jīng)醉心于高新技術(shù)企業(yè)的浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理集團有限公司，如今涉獵面越來越廣。
農(nóng)業(yè)自然也進入了其視線范圍。從2010年初次“涉農(nóng)”至今，天堂硅谷已經(jīng)先后投資了8家農(nóng)業(yè)企業(yè)。涉農(nóng)投資的金額，也占到了全部投資的15%左右。
公司執(zhí)行總裁蔡杭衛(wèi)最近就正在考察湖南一個山蒼子種植基地的項目。單純生產(chǎn)售賣山蒼子，并不能帶來多高的回報。但是山蒼子還是用作生產(chǎn)天然檸檬醛以及高級潤滑油的原料。湖南這家企業(yè)，便打算以山蒼子為原料，生產(chǎn)天然檸檬醛高級潤滑油，以獲得更大的經(jīng)濟效益。
“在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，種瓜賣瓜的附加值太低了，”蔡杭衛(wèi)說，種下大豆，能賣出豆油，才能創(chuàng)造真正的高附加值。
雖然目前湖南這家企業(yè)在資金和人才上，都遇到不少難題，但是蔡杭衛(wèi)認為，雙方一旦達成合作，天堂硅谷定會利用自有資源，為這家企業(yè)提供幫助。
在蔡杭衛(wèi)看來，項目本身的好壞，并不是農(nóng)企能否走資本化道路的唯一要素。“食品安全問題越來越受到關(guān)注，因此農(nóng)業(yè)企業(yè)主本人的社會責(zé)任感，對于一個項目能否獲得投資很重要。”蔡杭衛(wèi)說，還要考慮該項目是否是今后政策支持的產(chǎn)業(yè)，“如果產(chǎn)品連綠色環(huán)保這關(guān)都過不了，那就沒有投資的必要了。”
此外，規(guī)范化是農(nóng)業(yè)企業(yè)走資本化道路的要務(wù)。“農(nóng)企的精細化、規(guī)模化程度，一定與它的產(chǎn)出附加值成正比。”
蔡杭衛(wèi)也建議農(nóng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)適時的引入優(yōu)秀投融資機構(gòu)。“因為這些機構(gòu)有專業(yè)的團隊，能為目標企業(yè)提供優(yōu)秀的增值服務(wù)，比如人力資源、公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃等，就完全可以由創(chuàng)投公司來提供支持和引導(dǎo)，”蔡杭衛(wèi)說，“通過這些服務(wù)，能提高農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營效率，還能夠為今后農(nóng)企進入資本市場，做好前期準備工作。”
天堂硅谷的增值服務(wù)除了發(fā)揮各種金融工具的作用以外，還將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相融合，通過產(chǎn)業(yè)整合等方式支持、幫助被投企業(yè)鞏固、提升行業(yè)的地位和價值。
